颠末8年时光尽力,广汽团体整体上市本日终于梦圆。经由过程胜利私有化骏威汽车(0203.HK),广汽股份(2238.HK)股票将于今天上午在联交所开端生意,正式宣布取得上市位置。 从公布启动整体上市到本日梦圆,广汽前后尽力近8年;其间市场波动重复,广汽上市途径一波三折,终极立异采取先容情势上市方乐成功。先容情势上市分歧于常见IPO,并不涉及融资,不外广汽更重视上市位置的取得———广汽整体上市胜利,使之成为广东省首家在境外上市的国有企业。 跟着国内年夜型汽车团体接踵上市,汽车业竞争正迈进本钱化层面。在行业主管部分激励年夜型汽车团体经由过程吞并重组做强做年夜的布景下,广汽胜利买通将来可资应用的融资平台和本钱运作平台具有主要计谋意义。 广汽上市途径一波三折 在H股正式挂牌前,8月25日,广汽完成了整体上市最后一项———将旗下骏威汽车从港交所撤销上市位置。这是广汽选择的罕有先容情势上市过程中必需完成的一步,此前广汽已胜利对骏威汽车实现私有化。 先容上市是有别于IPO的一种上市方法,因为该上市方法进程庞杂,并且并不涉及融资,一向以来很少有企业采取。在广汽之前,还没有一家公司在喷鼻港应用过这种方法上市。 广汽开端也是打算采取“A+H”股同时IPO方法上市,无奈上市过程一度被2008年全球金融危机打断;2009年,当A股重启新股刊行后,广汽再度准备过会,不意我国管帐准则产生变更,广汽旗下重要资产包含广汽本田、广汽丰田等合伙企业50%股权,只能被计作归并报表之外的投资收益,已经不克不及知足IPO请求。在A股IPO梦断之后,广汽选择了庞杂的先容情势上市途径。 在全部买卖之中,私有化和上市互为条件。在时光表上,广汽上市也要走两个法式,一是申请上市法式,一是私有化法式。 本年1月19日,广汽与骏威正式递交了新上市申请,打算以先容情势使其H股在港股上市,并以新刊行的股份作为对价周全收购喷鼻港骏威汽车。7月16日,广汽私有化骏威计划获得股东特殊年夜会经由过程。 8月24日私有化计划经由过程喷鼻港高级法院审批,8月25日依照打算撤销骏威汽车上市位置,广汽由此完成了先容情势整体上市所有手续。8月30日,广汽H股正式挂牌生意,由此成为港交所第一家经过换股方法先容上市的公司。广汽从1月19日申请到5月19日计划颁布,再到正式成行,仅用了7个月摆布的时光。 预期市值范围过百亿美元 广汽团体本次先容上市,仅以先容方法在联交所主板上市,除向骏威汽车合伙格股东刊行外概无就上市而刊行任何广汽H股。此前广汽已向喷鼻港联交所上市委员会申请同意22.13亿股广汽H股上市及生意,占其总股本的36%。 据广汽H股上市文件表露,今朝广汽共有39.35亿股内资股,上市后广汽团体股本将酿成61.48亿元,刊行22.133亿股H股后,广汽产业将持有广汽团体58.84%的股权,成为控股股东。有券商估计,广汽每股订价将在11.22至11.66元之间。 广汽团体整体上市的资产包含广汽与本田、丰田、日野、菲亚特成立的合伙企业的50%的股权,以及商用车、动员机和汽车零部件等。据广汽内部材料表露,2009年广汽团体营业收进502.54亿元,利润32.56亿元。 骏威在联交所的最后买卖日即8月16日的收市价为4.23港元,已刊行股份75.19亿股,总市值约318亿港元。依照一家喷鼻港财政参谋公司的测算,收购骏威后的广汽团体将发明一个市值高达106亿美元的公司,范围迫近同样在喷鼻港上市的市值约为107.7亿美元的春风团体。 广汽以为,整体上市具有多重主要意义。起首,骏威本来只是广汽团体旗下一个从属子公司,私有化骏威后,广汽团体将直接拥有一个境外的融资平台。第二,有利于优化广汽团体原有构造,重组营业资产,好比之前广汽仅拥有骏威37.9%的股权,骏威则拥有广汽本田50%股权,相当于广汽间接持有广汽本田股份,整体上市后,骏威发生的100%利润,包含广汽本田发生的全体50%利润回属于广汽股权持有人。 广汽还表现,对于股东而言,比拟骏威,投资者将受益更差别化的产物,整合的贸易模式,较快的成长程序和当局的支撑等。 从广东省经济成长以及粤港合作方面看,广汽上市亦具有主要意义。近年来广东省国资委多次表现,将积极推动广东国企整体上市。广汽胜利在H股挂牌,成为广东省首家在境外上市的国有企业。 另一方面,在2008年《珠三角改造成长计划纲领》出台后,粤港合作不竭升温;尤其是本年4月初,粤港在中心主导下签署《粤港合作框架协定》,广东企业应用喷鼻港本钱市场备受器重。此次广汽饮得“头啖汤”无疑具有标杆意义。 “年夜广汽”的范围压力 广汽从2002年9月公布启动团体整体上市,至本日终于实此刻H股胜利挂牌,恰好曩昔了8年时光。8年间,广汽为上市做出了多种多样的测验考试,可谓受尽患难,但广汽却从未废弃。 广汽对整体上市为何如斯执着?一般来说,上市就是为了筹资,以扩展企业投资,加速成长。不外本次广汽以先容情势上市亦不涉及融资。广汽董事长张房有本年多次表现,广汽上市并非纯真以融资为目标,团体自己具有很强的盈利才能,并没融资急切性。 那么广汽为何仍要费九牛二虎之力来运作整体上市?广汽团体董事长张房有此前曾表现,一个目标是为了增添公司管治的透明度、着名度,使团体更为国际化,“今朝广汽已经走在国际化的路上”。 但更主要的原因在于,广汽要寻求更高条理的成长。张房有明白表现,今朝市场形势下,单靠小范围、短速快跑的情势顺应不了今朝的市场成长;为了“年夜广汽”幻想,经济形势好与欠好,汽车业都要进行吞并重组,但分歧时代的吞并重组所支出的价格都是纷歧样的。言下之意,广汽上市是为了站在本钱层面上加快企业成长,加速吞并重组必需要一个将来可资应用的本钱运作平台。(南边都会报www.nddaily.comSouthernMetropolisDailyMark南都网) 2009年出台的《汽车财产调剂和振兴计划》(以下简称《计划》)明白了将来将重要以范围“论好汉”:将来我国将经由过程吞并重组形成2-3家产销范围跨越200万辆的年夜型企业团体,4-5家产销范围跨越100万辆的汽车企业团体。 作为国内第六年夜汽车制作商,尽管广汽盈利才能一向很强,但与前五年夜制作商比拟,现实上范围差距正在不竭拉年夜。2009年,广汽团体全年销量仅为60.66万辆,比第五位北汽的124.3万辆少了近一半,更不要说与上汽团体一年272万辆的销量比拟。 为扩展范围,广汽也在寻找一切机遇四处出击。有剖析人士以为,尽管广汽进进了行业主管部分界定的“四年夜四小”行列,但广汽作为一家广州市属国有企业,如不克不及在做强的基本上做年夜范围,将不免被央企整合失落。这也成为了广汽近几年来四处出击、几次出手并购的压力和动力。2009年以来广汽接踵收购了长丰汽车、与菲亚特告竣了合伙协定,4月份又并购了浙江吉奥汽车。 广汽一向谋求打造“年夜广汽”。广汽的目的是进进行业第一阵营,成为全国汽车财产格式中五年夜板块之一。具体来说,广汽在2011年开端的“十二五”计划中明白提出,盼望经由过程构造性重组,实现销量和产值翻一番,即将销量晋升至200万辆。 6年时光,要从每年60万辆跨越到每年200万辆,广汽的范围压力相当年夜。 广汽上市路 2002年 广汽谋划整体上市 2004年6月 广汽股份成立 2005年 广汽完成股权改制,进进上市教导期 2006年 广汽公布上市打算被无穷期弃捐 2007年 广汽拟整体“A+H”上市 2008年 IPO暂停,广汽上市打算第二次被迫推迟 2009年 广汽公布重启上市,但因管帐准则的变革第三次被迫搁浅 2010年1月 广汽向港交所提交上市申请,重启上市 2010年8月24日广汽借壳H股上市获批; 8月30日广汽H股港交所挂牌,上市代码2238.HK。 南都记者黄习伟




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